诺安成长投资风格特立独行 配置高度集中在半导体行业

2020-11-05 13:54:57
yll

稳健严谨,素来是金融类领域不容更改的画风,然而,什么领域都有另类的存在,基金行业也不会例外。

诺安成长投资风格特立独行 配置高度集中在半导体行业

诺安成长就是基金行业的例外,其激进的投资风格、大幅波动的净值、迅速攀升的规模,使其不断霸占热搜。

10月12、13、14日,诺安连续霸榜三天时间,原因是其在一天上涨6.06%之后,又如过山车般迅速跌回。

进入2020年以来,诺安成长混合型证券投资基金(以下简称:诺安成长)因净值大起大落备受关注,而这一切都得益于其特立独行的投资风格。

诺安成长的基金招募说明显示,该基金投资目标为“具有良好成长性的企业,同时兼顾企业成长能力的可持续性,”虽然并未在行业上有所规定,但从财报数据来看,其配置高度集中在半导体行业。

2020中报显示,上半年该基金大手笔增持电子行业,投入电子行业的资金竟然占基金净值的84.06%。

在诺安成长排名前十的重仓股中,有圣邦股份、北方华创、卓胜微、兆易创新、韦尔股份、沪硅产业-U、长电科技,共7只半导体行业股票,而另外三只股票,三安光电、中微公司、闻泰科技也与半导体行业联系紧密。

2019年三季度以来,诺安成长的持仓集中度在不断提高,2019年底的前十大重仓股合计占基金净值比为60.62%。而同类产品的平均值仅为46.25%。

截至2020年6月底,这一数据已增至81.44%,而同期平均值仅微涨至46.87%。

同期,第一大重仓股圣邦股份的仓位甚至超过了行业内普遍遵循的“双十限制”,基金净值占比达到了12.64%,诺安成长也因此成为了圣邦股份的第五大流通股股东。

因以上原因,市场将其归类为“半导体主题基金”,但有业内分析人士认为:目前诺安成长重仓半导体是由于基金经理看好这一行业的景气度而进行自主选择的,发现了更高景气度的行业或许会有所变化。

诺安成长成立于2009年3月10日,至2019年3月10日,10年时间内,净值增长率仅为39.9%,大幅跑输业绩比较基准近51个百分点。

业绩平平的诺安成长自2019年2月由蔡嵩松接管后风格骤变,并因重仓押中半导体行业风口,一扫前期颓势,年度收益率高达95.44%,在同类可比的717只偏股混合型基金中排名第6,即使在2852只混合型基金中也获得了第8名的成绩。

2020年,蔡嵩松再度加码半导体,亮眼业绩自然引发众多基民追捧。从2019年6月底至2020年6月底,一年的时间,诺安成长的规模从10.70亿元暴涨至161.19亿元。仅一年的时间,规模膨胀16倍有余。

然而,物极必反,8月3日至11月2日,诺安成长近3个月的收益率为-15.68%。其中8月更是以-12.26%的单月净值收益率领跌同类型基金。

以至于有网友发出感叹:年轻人有三样东西不能碰:抽烟、喝酒、诺安成长混合基金。

截至11月3日,以单日复权单位净值增长率来看,诺安成长今年以来的最大单日涨幅为8.95%、最大单日跌幅为8.48%,二者相差17.4%。不是“领涨”、就是“领跌”,可谓是“两头冒尖”,不少投资者直呼“像坐过山车一样”。

《每日财报》认为,投资的风险和收益是共生的,集中持有单一行业,虽然能够在上涨行情当中获得大收益,但也会因为难以及时采取避险措施,在下跌行情中造成净值大幅回撤。

因此,对于风格极致的基金经理来说,如何平滑基金净值的波动、改善投资者持有体验是一个无法回避的问题。

对于投资者来说,面对风云变幻的资本市场和当下的结构化行情,通过选择专业的基金经理间接把握市场行情红利,该如何确保自身稳健收益,获得长久持续的投资回报,优化自己的投资体验,是个人投资者最为关心的话题。

因此,根据过往中长期业绩表现,寻找经过时间检验的基金经理以及了解他们的投资逻辑,是相对靠谱的选择。应该在对基金产品做出更深入地了解之后,匹配自身的风险承担能力再做出选择,而不是盲目跟随排名。

尽管基金已经是股票的集合,对单只股票已经做了风险分散,但单只基金产品由于其投向和集中度的选择,仍有可能出现较大的波动。

作为专业的资管机构,公募基金有着“受人之托、代客理财”的初心和责任,应意识到单一配置板块的个股所带来的基金净值波动风险。如何做到收益和风控二者并行,为持有人赚取稳定的回报,是所有公募基金管理人应该思考的问题。

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