苏州期货开户投资中的定量与定性因素分析

为了投资的目的，对股票或者企业进行评估，总会牵涉到对质的因素的定性分析和量的因素的定量分析。极端来看，完全倾向于对质的因素进行定性分析的人会说，买入正确的公司(拥有良好发展前景，良好的行业，良好的管理)，这些股票早晚会上涨。而在另外一端，完全强调定量因素的人会说，在一个合适(便宜)的价位买入，股票早晚会涨。定性分析关注企业前景，行业情况，管理层因素等，而对于价格不太关注。定量分析关注数据，包括股票价格，每股利润，资产，股息等等从财务数据进行考察。而定性分析主要以费雪为代表，定量分析主要是格雷厄姆和他的弟子们。

定性关注好公司，比如企业前景，行业，管理因素等，但这些也可以用数据来表达：定性不仅仅可以是一些文字表述，我们也可以用数据来看，比如前景与成长性，我们可以考察近10年企业的ROE变动情况，和利润成长性，来预判前景。而行业情况，我们可以看利润的稳定性(利润下降次数与幅度)，这些财务数据很容易看出，企业是周期还是非周期行业。而管理是否良好的因素也需要良好的财务和经营数据来支撑，任何一种定性分析也需要有财务数据的支持，而数据化的企业五大品质因子就是定性的重要参考。

定量关注好价格，关注安全边际：主要衡量指标有市盈率，市净率，股息率这些，当然还有考察净流动资产，净现金资产这些股票清算价值的方法，考察经营价值主要是用市盈率法。

定量与定性的关系：

我们具体要采取哪一种方法，还是两者结合起来考察，这是我们需要关注的重点，我们来看看大师怎么做的，按照投资大师巴菲特的说法，他是85%的格雷厄姆，加上15%的费雪，显然从定量定性两者的权重来看，巴菲特更加倾向于定量，而不是定性，也就是说他首先考虑的是好价格，其次才是好公司，因为他知道没有什么公司值得再高的价格都可以买入的。在投资中，安全边际是最重要的，因为这保护着本金，而安全边际取决于价格。当然定性也是必要的，因为一个企业确定前景不好，管理非常糟糕，夕阳产业，这些因素也会使得表面的便宜产生很大质疑。

结论：对于投资，我们首先考察的是定量因素，即好价格，而这个好价格是用客观的数据和标准来衡量的，但好价格只是投资成功的一个必要条件，而好公司也是不可或缺的，而考察好公司，我们还是要从数据入手，来考察长期的财务经营数据和五大品质因子，这样一个顺序才是合乎逻辑的。从投资体系上来说，是以格雷厄姆为主，而费雪为辅。

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